نتائج قيصر- نمو الإيرادات الرقمية يعوض تراجع لاس فيغاس وسط شائعات الانفصال

في نتائجها للأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس، والتي نُشرت يوم الثلاثاء، سجلت Caesars إيرادات صافية للمجموعة بلغت 2.8 مليار دولار (2 مليار جنيه إسترليني/2.5 مليار يورو)، بزيادة 2% على أساس سنوي.

نما صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بنسبة 4% من 853 مليون دولار في الربع السابق إلى 884 مليون دولار هذا العام. وفي ميزانيتها العمومية، كان لدى الشركة 884 مليون دولار نقدًا اعتبارًا من 31 مارس و12.3 مليار دولار من إجمالي الديون. وكلاهما ارتفع بشكل طفيف من 866 مليون دولار و12.29 مليار دولار اعتبارًا من 31 ديسمبر على التوالي.

بلغ صافي إيرادات Caesars في لاس فيغاس للربع ما يزيد قليلاً عن مليار دولار، بانخفاض 2% عن العام الماضي. ومع ذلك، كما أشار المسؤولون عدة مرات في مكالمة المستثمرين، كانت هذه "مقارنة صعبة" بالنظر إلى أن المدينة استضافت Super Bowl في فبراير الماضي. كان صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل للاس فيغاس ثابتًا عند 433 مليون دولار.

بلغت الإيرادات الإقليمية 1.38 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 1.7%، مع صافي ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل قدره 440 مليون دولار (+1.6%). أشار المسؤولون إلى أنماط الطقس الإقليمية غير المواتية، فضلاً عن الهجوم الإرهابي في نيو أورلينز في 1 يناير الذي أسفر عن مقتل 14 شخصًا وأدى لاحقًا إلى تراجع الأداء في ذلك السوق.

ولكن نجم العرض كان مرة أخرى Caesars Digital، الذي كان المحرك الرئيسي لنمو الشركة لعدة أرباع. سجل القطاع زيادة بنسبة 19% في صافي الإيرادات إلى 335 مليون دولار، و43 مليون دولار في صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل مقارنة بـ 5 ملايين دولار في العام السابق. قال إريك هيسيون، الذي يقود القسم، إن اللاعبين "يستجيبون بشكل إيجابي" للتحديثات الأخيرة ومحتوى الألعاب.

شائعات عن تداول الانفصال الرقمي

أدى أداء Caesars Digital بالعديد إلى التكهن بما إذا كان يمكن فصله إلى شركة منفصلة. ومما زاد من هذه الشائعات تعيينات 18 مارس لمديرين جديدين في مجلس إدارة Caesars، وكلاهما من Icahn Enterprises التابعة لـ Carl Icahn.

لدى Icahn تاريخ طويل مع Caesars، حيث قاد بيع الشركة إلى Eldorado Resorts ومقرها رينو في عام 2020. باع المستثمر الناشط الملياردير منصبه بعد البيع لكنه أثار ضجة من خلال زيادة حصته مرة أخرى في الربيع الماضي. وقال في بيان عقب تعيينات مجلس الإدارة إنه يتطلع إلى "استكشاف بدائل استراتيجية للأعمال الرقمية للشركة التي لا تحظى بالتقدير الكافي".

رداً على ذلك، قال الرئيس التنفيذي توم ريج لـ iGB في مؤتمر East Coast Gaming أن Icahn "يرى نفس الشيء الذي نراه في أسهم مقومة بأقل من قيمتها وفرصة لتغيير ذلك من خلال الوسائل الرقمية". سأل باري جوناس، المحلل في Truist، ريج مرة أخرى يوم الثلاثاء عن هذه الشائعات، وبدا ريج منفتحًا على استكشاف جميع الاحتمالات.

"مهمتنا هي تقديم الأرقام التي حددناها بدءًا من [2021]"، على حد قوله. "نحن نسير على هذا الطريق بشكل جيد، وأهدافنا واضحة. ... سوف ننظر في أي وجميع الخيارات لخلق قيمة للمساهمين. لكننا ندرك أن أول شيء يتعين علينا القيام به هو تقديم الأرقام".

تعمل Caesars Digital الآن بشكل مباشر في شكل ما في 32 ولاية قضائية في أمريكا الشمالية، وفقًا لعرض تقديمي للمستثمرين.

الاتجاهات الكلية في مقدمة اهتمامات Caesars

بالنظر إلى أن Caesars تدير كازينوهات الوجهات والكازينوهات الإقليمية في جميع أنحاء الولايات المتحدة، فقد كانت الاتجاهات الاقتصادية الكلية في صميم اهتمامات الشركة والمحللين على حد سواء. تذبذبت الأسواق الاقتصادية العالمية في الأسابيع الأخيرة استجابة للتعريفات الأمريكية، وتتزايد المخاوف من حدوث ركود.

في خضم جائحة كوفيد، حظيت Caesars بإشادة ربما أكثر من أي مشغل كازينو آخر لتدابير خفض التكاليف الفعالة التي اتخذتها. قلل المسؤولون من المخاوف الاقتصادية الحالية لكنهم أشاروا إلى تلك التجارب ردًا على الأسئلة.

قال ريج: "إذا بدأنا نرى ضعفًا، فلدينا أدوات يمكننا استخدامها والتي رأيتموها عندما خرجنا من الجائحة، حيث تمكنا من التفوق على أقراننا في السوق من خلال الاستفادة من قاعدة بياناتنا". وأضاف لاحقًا "ما زلنا لا نرى أيًا من الضعف الاستهلاكي الذي يبدو أن المستثمرين قلقون بشأنه".

أشار ريج عدة مرات إلى الحجوزات المستقبلية، والتي قال إنها قوية. وأشار أيضًا إلى أنه على عكس فترة كوفيد، لدى الشركة الآن مكون رقمي قوي تعود إليه. وقال للمحللين: "لم يكن لدينا أبدًا، في أي تراجع سابق، قطاع ينمو بالنسبة لنا مثل القطاع الرقمي".

كانت عمليات إعادة شراء الأسهم أيضًا موضع اهتمام. قال ريج إن Caesars ستكون "انتهازية"، خاصة "إذا انفصل السهم كما حدث في أوائل أبريل". في أعقاب إعلانات التعريفات، انخفضت أسهم Caesars إلى حوالي 23 دولارًا قبل أن تعود إلى أعلى 20 دولارًا في الأسابيع الأخيرة.

أحداث أخرى في الصناعة

بالإضافة إلى تطورات Caesars، قدم ريج تعليقًا على العديد من اتجاهات الصناعة الأخرى يوم الثلاثاء. كان أحد هذه الاتجاهات هو الزيادات الضريبية. منذ بداية عام 2024، فرضت أو ناقشت العديد من الولايات زيادات ضريبية كبيرة على المقامرة عبر الإنترنت. حتى الولايات التي يُنظر إليها عادةً على أنها مؤيدة للألعاب، وعلى رأسها نيوجيرسي، تسعى جاهدة لرفع الأسعار.

قال ريج إن هذا كان "علامة" على أن الولايات تواجه نقصًا في الميزانية الآن بعد أن نفدت أموال كوفيد الفيدرالية. وأعرب عن أسفه قائلاً: "لست متفاجئًا على الإطلاق من أن [المشرعين في الولاية] ينظرون إلى الألعاب".

على العكس من ذلك، فقد نظر إلى هذا الشعور بإيجابية فيما يتعلق بجهود التقنين. الآن بعد أن فشلت الجهود في نبراسكا وهاواي إلى حد كبير، يمكن أن يكون عام 2025 هو أول عام تقويمي بعد قانون حماية الرياضة للمحترفين والهواة بدون أسواق مراهنة رياضية أو ألعاب إلكترونية جديدة. وقال ريج إنه إذا كانت الميزانيات ضيقة بما يكفي، يصبح التقنين أكثر قبولا.

وتوقع قائلاً: "[ستكون صناعة الألعاب عبر الإنترنت] مكانًا شائعًا".

كما تطرق الرئيس التنفيذي لشركة Caesars إلى أسواق التنبؤ، وهي البورصات المالية التي تسمح للمستخدمين بتداول العقود على الأحداث الرياضية. تلقت Kalshi، وهي أبرز سوق للتنبؤ، أوامر بوقف العمل من مجموعة من منظمي الولايات ولكنها حصلت على أوامر قضائية أولية في نيفادا ونيوجيرسي. كان من المقرر عقد جلسة استماع نظمتها لجنة تداول السلع الآجلة في 30 أبريل ولكن تم إلغاؤها الأسبوع الماضي.

وقال ريج للمحللين إن Caesars لم تشهد "أي تأثير" من أسواق التنبؤ حتى الآن.